当前位置:首页>热门 > >正文

招行五方面回击高盛“唱空”研报:逻辑性缺陷突出,不存在该暴露未暴露风险资产

  • 2023-07-10 17:36:42来源:界面新闻

近日,高盛发布针对中国银行业的分析报告,把工商银行、农业银行、交通银行、兴业银行、华夏银行全部降到“卖出”,中国银行和招商银行为“中性”,“买入”评级只剩建设银行和邮储银行。


【资料图】

对此,招商银行投资者关系部发布《关于高盛报告涉及CMB有关问题的澄清》,称从该行收到的投资者问询和反馈来看,高盛的判断对部分投资者产生了一定的误导,并引发投资者对招行资产质量的担忧,该行有必要对相关情况进行澄清。

招行称,报告原文中推测招行对政府平台融资约1万亿元,但截止到2022年末,表内贷款只有亿元,仅占招行全部贷款的%。

具体来看,招商银行分五个点对上述报告进行了回应和解释:

一、高盛报告中所使用的“implied loss ratio of credit portfolio in debt investment book”,缺乏逻辑性。

指标分子是所有“以摊余成本计量的债务工具投资”中的阶段三损失准备,分母使用的是“以推余成本计量的债务工具投资”中的“其他投资”。前者是所有“以推余成本计量的债务工具投资”的阶段三损失准备,后者则是“以推余成本计量的债务工具投资”中的一小部分,报告将两者简单相除缺乏逻辑性,而且报告也不对该指标进行任何解释说明的做法,很容易引起读者的误会。

进一步而言,“以推余成本计量的债务工具投资”的阶段三损失准备,大部分来自于理财回表的问题资产所产生的准备,而“以摊余成本计量的债务工具投资”的“其他投资”中的绝大部分资产并不是理财回表资产,据此计算的比率的逻辑相关性方面的缺陷就更为突出。

二、招商银行“以摊余成本计量的债务工具投资”的资产质量优良。

2022 年未,该行“以推余成本计量的债务工具投资” 万亿元,剔除理财回表因素之外的不良资产极少,资产质量优良。 “以推余成本计量的债务工具投资”目前不存在该暴露未暴露的风险资产。

三、高盛报告中所使用的“implied loss ratio of credit portfolio in debt investment book”指标高达25%,原因在于:其一,该行按照监管精神,近几年持续收缩“其他投资”规模,该科目从2018年的2534亿元已经下降到2022年未的1273亿元;其二,阶段三损失准备增长,余额达到亿元,但其并非主要来源于表内的“以推余成本计量的债务工具投资”中的债权投资,而是主要来源于理财回表,我行对理财回表资产进行了充分的投备计提(2022年末该部分的拨备计提比率达到 95%)。

此外,“以推余成本计量的债务工具投资”中的“其他投资”的不良资产,目前暂无明确的核销处置政策依据,仅能依靠清收等有限的方式处置,阶段三损失准备消耗进度缓慢,导致高盛报告中所使用的“implied loss ratio of credit portfolio in debt investment book”指标居高不下。

四、高盛报告推断该行仍需进一步确认340亿元的债权投资不良资产,且仍需进一步确认340亿元的损失。

实质上该行年报已经披露“以摊余成本计量的债务工具投资”中阶段三资产余额为 341亿元,阶段三损失准备 324亿元,两者都已经充分披露和充分计提,该行“以摊余成本计量的债务工具投资”并不存在高盛所推断的需进一步确认和计提的损失情况。

高盛报告还提及,该行仍有60亿元的不良贷款需进一步确认,计算依据是“以推余成本计量的贷款和垫款”中阶段三资产余额占比,来计算招商“实际”不良货款率,并进而推断该行仍有60亿元的不良贷款没有确认。此处分析师忽略了一个基本常识,即计算不良货款率时,分母当中包含了票据贴现(“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的贷款和垫款”),而由于票据贴现当中一般没有不良货款,因此不良货款率自然会比“以摊余成本计量的货款和垫款”中阶段三资产余额占比要低。

五、关于高盛研报中涉及招商银行地方政府融资平合债务问题,截至2022年未,招商银行表内贷款中地方政府融资平台的业务余额亿元,较上年未微增90亿元,仅占该行贷款和垫款总额的%,平台债投资规模很小,包含地方政府债券投资在内的所有地方政府相关融资远低于高盛推测的1万亿元;政府融资平台融资业务的不良贷款率%,较上年末下降个百分点,资产质量优良,招商银行地方政府平台的融资风险整体可控。

(文章来源:界面新闻)

标签:

延伸阅读

推荐阅读

招行五方面回击高盛“唱空”研报:逻辑性缺陷突出,不存在该暴露未暴露风险资产

近日,高盛发布针对中国银行业的分析报告,把工商银行、农业银行、交通

基金产品易“复制” 主动管理能力难“粘贴”

基金产品易“复制”主动管理能力难“粘贴”

《菜菜子,恋爱吧》:爱情故事的内核是建立一种善良的秩序|新书架

《菜菜子,恋爱吧》:爱情故事的内核是建立一种善良的秩序|新书架《菜

经济不平等

——当前欧美现代化面临的最紧迫问题(副题)自启蒙时代以来,平等一直

夏橙逐渐成为秭归线上鲜橙销售主要品种

进入七月,秭归伦晚脐橙已基本售尽,夏橙正成为国内鲜橙供应的主要

乐陵:“冬暖夏凉”工程让教室更温馨

“以前没安装空调的时候,虽然开着风扇,但是感觉风是热的,教室像个大

太原10座人行地下通道加强值守管理

太原10座人行地下通道加强值守管理,地下通道,值守,平阳路,长风街,通道,

提升国际市场竞争力 银轮股份向上海银颀增资3.25亿元

7月5日,银轮股份(002126)发布公告称,为提升国际属地化生产能力,快

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2023年6月份CPI和PPI数据

国家统计局今天发布了2023年6月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(

青岛交通警察支队网上车管所_青岛交警网上车管所

1、方式:JD+车辆类型编号+6位车牌号码,例如您的车牌号为鲁B12345,

装修合同纠纷最有效的处理,装修被骗了怎样报案最有效

近年来,随着生活水平的不断提高,人们对家居装饰的需求也随之增加。那

鞍山请律师诉讼费要多少钱

1、民事案件收费(1)无财产争议案件普通民事、经济、行政案件,不涉及财

国家级专精特新“小巨人”重庆美心翼申IPO获北交所受理

日前,国家级专精特新“小巨人”重庆美心翼申机械股份有限公司(美心翼

消息称三星 One UI 6 将在息屏和锁屏上使用小部件,类似苹果 iOS

IT之家7月10日消息,据三星爆料人@i冰宇宙透露,三星OneUI6将在息屏和

影视传媒板块高开高走 幸福蓝海大涨超15%

早盘影视传媒板块高开高走,幸福蓝海大涨超15%,横店影视、金逸影视、

7月10日 10:24分 格力电器(000651)股价快速拉升

分时图快速拉升意味此时存在大单买入,在大单的推动下,股价快速地上涨

俄罗斯布良斯克州州长称防空系统拦截两枚乌克兰导弹 乌方暂无回应

据俄罗斯卫星通讯社消息,当地时间9日,地处俄罗斯、乌克兰、白俄罗斯

存量博弈,维持结构机会判断

资金生态跟踪:大盘,整体震荡调整。核心是中线资金处于存量博弈,无论

7月10日热股前瞻:8股突发利好

提示:本文所有内容,仅为投资逻辑分享及资料整理,不作为任何投资依据

melody的歌词翻唱(《melody》的歌词)

1、陶喆-melody2、词:陶喆娃娃曲:陶喆3、终于明白你已变成回忆4、没有

曼联“出场最多”门将德赫亚发文告别:希望在新环境中更进一步

曼联“出场最多”门将德赫亚发文告别:希望在新环境中更进一步,曼联,英

盛世中华 何以中国丨国宝文物幻化AI形象,在元宇宙讲述前生今世

国宝文物幻化AI形象,在元宇宙讲述前生今世。身着饕餮纹样服饰的“何尊

明日入伏!高温天气下,他们的权益这样保障!

这周二正式入伏今年依然是加长版三伏天长达40天7月10日,我省北部局部

智能手机十年解决了5大痛点,你了解几个?

随着时间的推移,智能手机已经成为了人们日常生活中不可或缺的一部分。

pt950铂金回收价格今日多少钱一克(2023年07月09日)

pt950铂金回收价格今日多少钱一克(2023年07月09日)每日更新

银行行长表示:若存款金额达到“这个数”,可以和银行谈利率

众所周知,居民将钱存放在银行中,本金不仅仅可以得到安全的保护,同时

pci数据捕获和信号处理控制器找不到驱动程序 pci数据捕获和信号处理控制器

1、就是pci接口的数据捕获和信号处理控制器。2、如视频处理用的视频采

特斯拉公布最新引荐购车奖励规则

特斯拉官微公布最新引荐购车奖励规则,引荐好友购买特斯拉Model3 Y或Mo

盛世中华 何以中国 | 解锁非遗的传承密码

古老的声音在岁月中回响,诉说着非遗技艺代代相传的漫长故事。

全国多地可达40℃以上!广西 “高温焖蒸”模式还将持续.........

广西全区主打“晴+高温”桂北和沿海雷阵雨较活跃广西气象台7月8日17时

猜您喜欢

Copyright ©  2015-2022 亚太服装网版权所有  备案号:沪ICP备2020036824号-11   联系邮箱: 562 66 29@qq.com